Der Bankenausschuss des US-Senats hat einen umfassenden Satz von Prinzipien vorgestellt, die darauf abzielen, einen definitiven rechtlichen und regulatorischen Rahmen für digitale Vermögenswerte zu schaffen. Dieser bedeutende Schritt, angeführt von führenden Persönlichkeiten wie dem Vorsitzenden Tim Scott und der Vorsitzenden des Unterausschusses für digitale Vermögenswerte, Cynthia Lummis, soll dringend benötigte Klarheit und Vorhersehbarkeit in die sich entwickelnde Kryptowährungslandschaft bringen und dabei das Gebot der Innovationsförderung mit einem robusten Anlegerschutz in Einklang bringen.
Grundprinzipien für einen klaren Rahmen
Definition und Abgrenzung
Im Mittelpunkt dieser Prinzipien steht die Notwendigkeit, den rechtlichen Status digitaler Vermögenswerte klar zu definieren und zwischen digitalen Vermögenswert-Wertpapieren und digitalen Vermögenswert-Rohstoffen zu unterscheiden. Diese Unterscheidung, so bekräftigt der Ausschuss, sollte gesetzlich verankert werden, wobei auf bestehendes Recht zurückgegriffen werden soll, um Vorhersehbarkeit und eine verbesserte rechtliche Präzision zu gewährleisten. Die Senatoren betonen, dass diese Klarheit entscheidend ist, um zu verhindern, dass die USA gegenüber anderen Jurisdiktionen, wie der Europäischen Union und Singapur, ins Hintertreffen geraten, die bereits klarere regulatorische Positionen etabliert haben.
Darüber hinaus befürworten die Prinzipien eine klare Abgrenzung der Zuständigkeiten zwischen den Regulierungsbehörden. Es wird ausdrücklich vor der Entstehung einer allumfassenden Regulierungsbehörde gewarnt und anerkannt, dass nicht alle Distributed-Ledger-Technologien in den Zuständigkeitsbereich der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) oder der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) fallen sollten.
Förderung verantwortungsvollen Wachstums
Um verantwortungsvolles Wachstum zu erleichtern, schlägt der Ausschuss vor, eine neue SEC-Ausnahmeregelung für bestimmte Fundraising-Aktivitäten im Bereich digitaler Vermögenswerte in zukünftige Gesetzgebung aufzunehmen. Er fordert die SEC außerdem dringend auf, ihre Registrierungsanforderungen für Emittenten digitaler Vermögenswerte neu zu bewerten, um innovativen Marktteilnehmern einen direkteren und transparenteren Weg zur Einhaltung der Vorschriften zu ermöglichen.
Ein zentraler Aspekt des vorgeschlagenen Rahmens ist die Anerkennung unterschiedlicher Risikoprofile und Betriebsmodelle zwischen zentralen Unternehmen, dezentralen Finanzprotokollen (DeFi) und nicht-verwaltenden Softwareplattformen. Folglich raten die Prinzipien davon ab, Regulierungsstandards, die für zentralisierte Entitäten konzipiert wurden, auf dezentralisierte Protokolle anzuwenden. Sie schlagen auch vor, dass die Nutzung von Distributed-Ledger-Technologie und Smart Contracts für nicht-finanzielle Anwendungen, wie z.B. die Verwaltung von Gesundheitsdaten, nicht den Finanzproduktvorschriften unterliegen sollte. Für zentralisierte Krypto-Asset-Intermediäre empfiehlt der Senat innovationsfreundliche Registrierungs- und Risikomanagementanforderungen, gekoppelt mit Bestimmungen zum Schutz der Kundengelder, insbesondere in Insolvenzverfahren.
Aufbau auf Erfolgen: Das GENIUS-Gesetz
Diese legislativen Bemühungen bauen auf früheren Erfolgen auf, insbesondere auf der kürzlich erfolgten Verabschiedung des Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (GENIUS Act), den Senator Scott vorangetrieben hat. Das mit erheblicher parteiübergreifender Unterstützung (68:30) verabschiedete GENIUS Act schafft einen regulierten Weg für private Unternehmen, digitale Dollar mit Genehmigung der Bundesregierung auszugeben.
Dieses wegweisende Gesetz führt wesentliche Schutzmaßnahmen für die Stablecoin-Branche ein, darunter Mandate für die volle Reservendeckung, monatliche Audits und strenge Geldwäschebekämpfung (AML)-Compliance. Seine Verabschiedung wird voraussichtlich den Markt für eine Vielzahl von Emittenten öffnen, von traditionellen Banken und Fintech-Unternehmen bis hin zu großen Einzelhändlern, die alle ihre eigenen Stablecoins auf den Markt bringen oder in bestehende Zahlungssysteme integrieren möchten.
Wirtschaftliche Auswirkungen und Marktausblick
Die potenziellen wirtschaftlichen Auswirkungen eines klaren Regulierungsumfelds sind beträchtlich. US-Finanzminister Scott Bessent deutete in einer kürzlichen Anhörung des Haushaltsunterausschusses des Senats an, dass der US-Stablecoin-Markt nahezu eine Verachtfachung erfahren und möglicherweise einen Wert von über 2 Billionen US-Dollar in den kommenden Jahren erreichen könnte. Diese Projektion unterstreicht die entscheidende Rolle, die eine umfassende, klar definierte Regulierung bei der Förderung von Wachstum, der Anziehung von Kapital und der Festigung der Position der Vereinigten Staaten als führende Nation in der globalen Wirtschaft digitaler Vermögenswerte spielt.
Jonas leitet unsere Marktanalyse und liest Kurscharts schneller als andere ihre WhatsApp-Nachrichten. Mit einem Abschluss in Volkswirtschaft und fünf Jahren Trading-Erfahrung liefert er dir präzise Insights – und erzählt zwischendurch den ein oder anderen Krypto-Witz, wenn der Bitcoin mal wieder Achterbahn fährt.