Die zunehmende Verbreitung von digitalen Vermögenswerten in Schwellenländern stellt eine erhebliche Herausforderung für die staatliche Finanzkontrolle dar, so ein neuer Bericht von Moody's. Da Kryptowährungen über den spekulativen Handel hinausgehen und alltägliche Finanzaktivitäten wie Sparen, Bezahlen und Überweisungen umfassen, wird ein kritischer Wendepunkt erreicht. Stablecoins, insbesondere solche, die an den US-Dollar gekoppelt sind, werden zunehmend für Preisgestaltung und Transaktionsabrechnungen verwendet, was Bedenken hinsichtlich ihres Potenzials aufwirft, die traditionelle Finanzaufsicht zu umgehen.
Dieser Wandel hat tiefgreifende Auswirkungen auf die Geldpolitik und die Stabilität nationaler Währungen. Moody's warnt, dass die weit verbreitete Nutzung von dollar-denominierten Stablecoins eine Dollarisation ohne die ausdrückliche Zustimmung oder den regulatorischen Rahmen offizieller Kanäle effektiv nachahmen könnte. Ein solches Szenario würde zwangsläufig lokale Währungen schwächen und die Fähigkeit der Zentralbanken, ihre Volkswirtschaften mit etablierten geldpolitischen Instrumenten zu steuern, verringern, was potenziell zu unbeabsichtigten wirtschaftlichen Folgen und einer geringeren Wirksamkeit der Politik führen könnte.
Darüber hinaus erleichtert die Infrastruktur, die das Kryptowährungs-Ökosystem unterstützt, einschließlich Offshore-Börsen und pseudonymen Wallets, die Kapitalflucht aus wirtschaftlich anfälligen Ländern. Diese Leichtigkeit, Vermögenswerte grenzüberschreitend zu bewegen, erhöht den Druck auf die Wechselkurse und trägt zur breiteren Finanzinstabilität bei. Die Möglichkeit für Einzelpersonen in diesen Regionen, Kapitalverkehrskontrollen zu umgehen und Vermögen international zu transferieren, birgt ein erhebliches Risiko für die nationale wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit.
Der Bericht hebt hervor, dass die Kryptowährungsadoption in Regionen wie Südostasien, Afrika und Lateinamerika am schnellsten voranschreitet. Diese Gebiete kämpfen oft mit hoher Inflation, volatilen Währungsumgebungen und eingeschränktem Zugang zu traditionellen Bankdienstleistungen, was einen fruchtbaren Boden für alternative digitale Finanzlösungen schafft. Im Gegensatz dazu wird die Adoption in entwickelten Volkswirtschaften größtenteils von institutionellen Anlegern und einer klareren regulatorischen Landschaft angetrieben, was auf eine Divergenz bei den Treibern und der Reife der Adoption hindeutet.
Moody's prognostiziert, dass bis 2024 über 500 Millionen Menschen mit Kryptowährungen handeln werden. Dieses erhebliche Wachstum unterstreicht sowohl das innovative Potenzial der digitalen Finanzwelt als auch die komplexen Anpassungsherausforderungen, denen sich nationale Währungssysteme bei der Navigation in dieser sich entwickelnden Finanzgrenze stellen werden. Für politische Entscheidungsträger ist es unerlässlich, Rahmenbedingungen zu entwickeln, die die Vorteile dieser Technologien nutzen und gleichzeitig die wirtschaftliche Stabilität gewährleisten.
