Paxos, ein führender Stablecoin-Emittent, hat der Securities and Exchange Commission (SEC) formell einen Vorschlag zur Einführung von USDH unterbreitet. Dieser neue Stablecoin soll auf den HyperEVM- und HyperCore-Plattformen von Hyperliquid eingesetzt werden. Dieser strategische Schritt signalisiert eine konzertierte Anstrengung, dezentrale Finanzsysteme (DeFi) mit robuster regulatorischer Compliance und institutionellem Vertrauen zu integrieren. Dies könnte das Ökosystem von Hyperliquid von einer krypto-nativen Umgebung zu einer global zugänglichen Finanzplattform erweitern. Die Initiative unterstreicht einen wachsenden Trend etablierter Finanzinstitute, die traditionelle Finanzwelt mit dem aufstrebenden Bereich der digitalen Assets zu verbinden, wobei die Einhaltung von Vorschriften als Eckpfeiler für eine breitere Akzeptanz betont wird.
Der Kern von Paxos‘ Vorschlag für USDH liegt in seinem Engagement für globale regulatorische Compliance. Das Unternehmen versichert, dass USDH internationale Standards einhalten wird, darunter den U.S. GENIUS Act, die europäische MiCA-Verordnung (Markets in Crypto-Assets) sowie verschiedene Rahmenwerke in der APAC-Region, dem Nahen Osten, Lateinamerika und Afrika. Diese umfassende Compliance-Strategie, gepaart mit Paxos‘ bestehender Anbindung an traditionelle Verbraucherbanken, soll Hyperliquid die notwendige Infrastruktur bieten, um eine breitere Nutzerbasis anzuziehen, einschließlich institutioneller und Unternehmenskunden, die regulatorische Klarheit und operative Sicherheit priorisieren.
Zentral für das Wirtschaftsmodell des USDH-Stablecoins ist ein Umsatzbeteiligungsmechanismus, der die Teilnahme anregen und das Ökosystemwachstum fördern soll. Paxos plant, 95 % der Zinserträge aus den zugrunde liegenden Reserven von USDH – bestehend aus hochwertigen Vermögenswerten wie US-Staatsanleihen, Repurchase Agreements (Repos) und USDG – für den Rückkauf von Hyperliquids nativem Token HYPE zu verwenden. Dieser zurückgekaufte HYPE wird dann unter verschiedenen Ökosystem-Initiativen, einschließlich Protokollen, Validatoren und Nutzern, neu verteilt. Dieses Modell spiegelt Hyperliquids bestehenden Ansatz wider, Börsenumsätze mit Beitragenden zu teilen, um diejenigen zu belohnen, die das Wachstum und die Liquidität des Stablecoins vorantreiben. Die erfolgreiche Implementierung erfordert die Unterstützung großer US-Market Maker und Börsen.
Um seine Vision von Hyperliquid als grundlegende Plattform für globale dezentrale Finanzen zu beschleunigen, hat Paxos die Paxos Labs gegründet. Diese neue Einheit widmet sich der Förderung der Stablecoin-Akzeptanz in dezentralen Ökosystemen und hat bereits Molecular Labs übernommen, einen Infrastrukturanbieter, der seit der Einführung von HyperEVM maßgeblich zur Unterstützung des Hyperliquid-Ökosystems beigetragen hat, insbesondere durch LHYPE und WHLP. Diese Komponenten sollen das Hyperliquid-Ökosystem verbessern, indem sie die Komponierbarkeit mit seinen grundlegenden Renditequellen ermöglichen und die Integration mit verschiedenen dezentralen Börsen fördern. Paxos plant außerdem, HYPE als Asset in seine breitere Brokerage-Infrastruktur zu integrieren, was sein Engagement für das Hyperliquid-Ökosystem weiter festigt.
Parallel zu den strategischen Bemühungen von Paxos fordert Hyperliquid aktiv Vorschläge von Entwicklungsteams zur Einführung von USDH ein. Nach einem strengen Auswahlverfahren, das die Genehmigung durch ein Validatoren-Quorum und eine kompetitive Gas-Auktion umfasst, wird das ausgewählte Team den an den Dollar gekoppelten Vermögenswert bereitstellen. Dieser offene Wettbewerbsansatz könnte die Stablecoin-Landschaft innerhalb von Hyperliquid erheblich umgestalten und potenziell die Dominanz bestehender Stablecoin-Anbieter stören. Omar Kanji, Partner bei Dragonfly, betont, dass Circles USDC derzeit als primärer Abwicklungs-Stablecoin für den Derivatehandel auf Hyperliquid dient, und eine erfolgreiche USDH-Integration könnte erhebliche Auswirkungen auf dessen Marktanteil haben.
Eine Analyse der potenziellen wirtschaftlichen Auswirkungen zeigt, dass ein vollständiger Übergang zu USDH auf Hyperliquid den HYPE-Token-Inhabern schätzungsweise 220 Millionen US-Dollar an jährlichen Einnahmen bescheren könnte, basierend auf einer hypothetischen Renditeannahme von 4 %. Umgekehrt würde diese Verschiebung die Einnahmen von Circle um einen ähnlichen Betrag reduzieren. Darüber hinaus könnte eine solche Migration eine bemerkenswerte Reduzierung des ausstehenden USDC-Angebots auf der Hyperliquid-Plattform um 7 % bedeuten, das derzeit bei etwa 5,5 Milliarden US-Dollar liegt. Dies verdeutlicht die erheblichen finanziellen und wettbewerbsbedingten Veränderungen, die ein weit verbreiteter, von Paxos unterstützter USDH innerhalb des breiteren DeFi-Ökosystems hervorrufen könnte.
Marcel ist unser Altcoin-Pionier: Schon vor Jahren hat er in Projekte investiert, die heute kaum jemand kennt – und manche, die keiner mehr im Gespräch hat. Seine tiefen technischen Analysen kombiniert er mit unerschütterlichem Humor („HODLen oder weinen?“) und zeigt dir, welche Newcomer-Tokens wirklich Potenzial haben.