Obwohl Bitcoins Design die Gesamtmenge bekanntermaßen auf 21 Millionen Einheiten begrenzt, ist ein erheblicher Teil dieser digitalen Vermögenswerte paradoxerweise unerreichbar, was die im Umlauf befindliche Menge der Kryptowährung weit unter ihr theoretisches Maximum reduziert. Dieses Phänomen dauerhaft verlorener Bitcoins, das auf vergessene Passwörter, falsch verwaltete private Schlüssel oder unerwartete Todesfälle zurückzuführen ist, führt zu einer inhärenten Knappheit, die die Marktdynamik und strategische Bewertung tiefgreifend beeinflusst und Bitcoin wohl zu einem noch selteneren Gut macht, als gemeinhin angenommen.
On-Chain-Analysen deuten darauf hin, dass zwischen 2,3 Millionen und 7,8 Millionen BTC, was 11 % bis 37 % der Gesamtmenge entspricht, dauerhaft verloren sein könnten. Dies reduziert die aktiv zirkulierende Menge von etwa 19,9 Millionen auf eine Spanne von 12,1 Millionen bis 17,6 Millionen BTC. Wie Satoshi Nakamoto, Bitcoins pseudonymer Schöpfer, 2010 vorausschauend bemerkte: „Verlorene Coins machen die Coins aller anderen etwas mehr wert. Betrachten Sie es als eine Spende an alle.“ Diese implizite Reduzierung des zugänglichen Angebots wirkt wie ein kontinuierlicher, stiller Angebotsschock, der Bitcoins Narrativ als Wertaufbewahrungsmittel stärkt und den relativen Wert der verbleibenden, handelbaren Coins erhöht.
Die Geschichte von Bitcoin ist reich an Beispielen erheblicher Verluste. Prominente Beispiele sind der Ingenieur James Howells, der versehentlich eine Festplatte mit den Schlüsseln zu 8.000 BTC entsorgte, und Stefan Thomas, ehemaliger CTO von Ripple, der den Zugang zu 7.002 BTC verlor, nachdem er sein IronKey-Passwort vergessen hatte. Der vorzeitige Tod des QuadrigaCX-Gründers Gerald Cotten machte geschätzte 190 Millionen US-Dollar an Kundengeldern unzugänglich. Darüber hinaus bleiben schätzungsweise 1 Million BTC, die Satoshi Nakamoto zwischen 2009 und 2010 gemint hat, seit 2011 unberührt. Obwohl einige davon absichtlich gehalten werden könnten, trägt ihre Inaktivität zum gleichen Markteffekt bei: einer reduzierten Umlaufmenge und einem Aufwärtsdruck auf den Preis.
Vergleicht man diese verlorene Menge mit institutionellen Akkumulationen, wird die wahre Knappheit deutlich. Bis August 2025 hielten Bitcoin-ETFs zusammen etwa 1,03 Millionen BTC, und Unternehmensschatzämter machten fast 988.000 BTC aus, was insgesamt rund 2,2 Millionen Coins entspricht. Dieser institutionelle Bestand ist immer noch geringer als die untere Grenze der geschätzten verlorenen Bitcoins. Zu den großen Unternehmensinhabern gehören MicroStrategy mit 632.457 BTC, Marathon Digital mit 50.639 BTC, Riot Platforms mit 19.225 BTC und Metaplanet mit 18.113 BTC.
Unter Berücksichtigung von geschätzten 5 Millionen verlorenen BTC, kombiniert mit 2,2 Millionen, die von Institutionen gehalten werden, und 3,8 Millionen, die absichtlich von einzelnen Anlegern gehalten werden, könnte die tatsächlich liquide und verfügbare Menge auf dem Markt nur 8,9 Millionen BTC betragen. Dies entspricht nur etwa 42 % der maximal möglichen Bitcoin-Menge, ein deutlich geringerer Free Float als typischerweise an großen Aktienmärkten zu beobachten ist. Folglich, während der Markt Bitcoins Kapitalisierung derzeit auf etwa 2,1 Billionen US-Dollar basierend auf 19,9 Millionen im Umlauf befindlichen Coins berechnet, deutet die Berücksichtigung verlorener Coins auf eine realistischere effektive Marktkapitalisierung von näher an 1,6 Billionen US-Dollar hin. Diese Diskrepanz von 500 Milliarden US-Dollar unterstreicht eine grundlegende Fehlbewertung der tatsächlichen Knappheit von Bitcoin.
Die wirtschaftlichen Auswirkungen unzugänglicher Bitcoins sind tiefgreifend. Über individuelle finanzielle Verluste hinaus erhöhen diese verschwundenen Coins den strategischen Wert jeder verbleibenden Einheit grundlegend. Diese erzwungene „Spende“ positioniert Bitcoin als ein Asset von beispielloser Seltenheit, das traditionelle sichere Häfen wie Gold übertrifft. Da der Markt die wahre Größe dieser reduzierten Menge zunehmend verinnerlicht, bleibt das Potenzial für erheblichen Aufwärtsdruck auf den Preis ein wichtiger Faktor, den Anleger und Analysten berücksichtigen sollten.
Jonas leitet unsere Marktanalyse und liest Kurscharts schneller als andere ihre WhatsApp-Nachrichten. Mit einem Abschluss in Volkswirtschaft und fünf Jahren Trading-Erfahrung liefert er dir präzise Insights – und erzählt zwischendurch den ein oder anderen Krypto-Witz, wenn der Bitcoin mal wieder Achterbahn fährt.